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紅包行情恐難現 二八格局將延續

www.rnijov.tw 2014-01-18 14:07 贏富財經網我要評論

  紅包行情恐難現

  中國證券報:2013年,我國社會融資規模超17萬億元,新增信貸8.89萬億元,M2同比增長13.6%。2014年管理層能否有效控制過快的信貸增長,尤其是影子信貸擴張?流動性緊縮和銀行間利率攀升是否會造成信貸嚴重收緊和經濟增速下滑?

  汪濤:我們的預期是,管理層在2014年會采取更審慎的貨幣政策,并加強對影子信貸的監管,從而抑制杠桿率的上升步伐,但不會直接去杠桿;地方政府債務會被納入更可持續且更透明的軌道,但仍會繼續增長;流動性緊縮和利率攀升仍將不時出現,但對整體經濟增長的負面影響較為有限,預計2014年整體信貸仍將實現15%-16%的較快增長。因此,我們預計國內投資增速僅會小幅放緩,而出口和國內消費增長走強將充分抵消這一影響。我們維持2014年GDP增速較2013年略微加快至7.8%的預測。

  中國證券報:當前市場表現依然疲弱,投資者期待的春節紅包行情能否出現?滬指若跌破2000點能否短線搶反彈?

  宋志云:春節能否有紅包行情取決于政策面和資金面。政策面上,由于3月要開兩會,一些重要行業政策預計在春節前出臺的可能性不大,1月往往是政策的真空期;資金面上,1月面臨三重壓力,一是銀行需要準備春節假期的現金備付;二是銀行法定存款準備金的上交;三是IPO密集發行上市。這些將導致市場流動性再次面臨考驗。就目前情況看,我個人覺得今年春節的“紅包”行情很可能落空。短線來看,滬指2000點會有一定支撐,一旦跌破可能會觸發一輪反彈,但在目前的時間節點,反彈力度和持續性可能都較為有限,不建議進行過于激進的重倉操作。

  黃偉:從歷史經驗看,長期資金入市是長期利好,但并不意味著市場馬上就漲。長期資金尤其是社保、保險類資金在入市的時候也會擇時、擇勢。最近公布的一些經濟數據如去年12月新增融資和新增信貸都大幅收縮,顯示2014年經濟開局可能不如預期好。今年出現春節和年報行情的可能性不大,指數破2000點搶反彈意義有限。我們更關注產能過剩是否緩解,基礎商品的供求關系是否發生改善,如果這些方面出現積極變化,將是分批逢低買入的機會。

  二八格局將延續

  中國證券報:創業板近日再度沖擊新高未果,后市走勢分歧加大。創業板是繼續逆勢走強還是高位回落?二八格局還將延續多久?

  宋志云:去年創業板走勢遠遠強過主板市場,其原因在于改革及產業轉型給成長型上市公司帶來的制度紅利,使得創業板上市公司有了豐富的炒作題材以及業績提升的想象空間,從而吸引大量資金,推高指數及個股暴漲。后期創業板能否繼續逆勢走強,我個人認為這更多的取決于改革政策的執行力度,上市公司成長性能否在即將公布的年報中體現等。在經濟基本面、資金面沒有得到明顯改善前,二八格局還將延續,但創業板個股分化將加劇。同時,新股上市后的表現也會對創業板走勢帶來一定影響,漲幅過大的品種還是要及時落袋為安。

  黃偉:創業板從趨勢看,還是強勢上升趨勢,市場對于新興行業的熱情還在維持中,我們認為創業板還會走強。此外,創業板的權重股集中在TMT行業,維持這些個股繼續活躍的原因有兩個,一是并購,影視、手游、網游等龍頭公司在不斷尋找并購機會,這有利于提振市場信心;二是年報因素,這些權重股是否見頂需要通過年報檢驗,如果業績超預期,則有望緩解整個板塊的估值壓力。

  中國證券報:根據國際機器人聯合會的預測,2014年中國有望成為全球最大的機器人市場;到2015年,國內工業機器人年供應量將超過2萬臺,保有量將超過13萬臺。未來這一行業能否保持高增長?哪些公司能夠脫穎而出?

  宋志云:全球科技巨頭Google連續收購機器人公司,國內機器人產業政策出臺,對智能機器行業的未來發展帶來強烈的利好預期,而勞動力成本上升在中長期都將存在,倒逼機器人需求持續爆發。目前,機器人行業的發展或許才剛剛起步,未來這一行業將保持高增長態勢,那些綜合能力強、技術實力、研發能力強且有產業地位的公司必將受到市場關注。較為看好秦川發展、山河智能,法因數控等公司。

  黃偉:機器人板塊走強,原因有三:一是Google連續收購機器人公司。二是國內機器人產業政策出臺。2013年12月30日,工信部發布《關于推進工業機器人產業發展的指導意見》,強調到2020年,要培育3-5家具有國際競爭力的龍頭企業和8-10個配套產業集群。《意見》還提出要通過產業、財稅等政策來加強自主品牌機器人的推廣和應用。三是人口紅利逐漸消失。我們建議關注一些最新切入機器人行業的上市公司如佳士科技、瑞凌股份、上海機電等。

  中國證券報:為扶持航運船舶業,化解過剩產能,2013年國家和部委層面的扶持政策密集出臺。在政策利好刺激下,2013年運價和新船訂單雙雙觸底回升。航運業能否迎來弱復蘇?目前可否介入航運股?

  宋志云:2013年運價和新船訂單雙雙觸底回升。BDI指數下半年更是強勢反彈至2337點,創近三年新高。我個人認為,航運業2014年或現弱復蘇,相關航運公司可能迎來業績止跌回穩,特別是具備業績高彈性的干散貨市場可能會較集運市場率先復蘇,而集運市場將先于油運市場復蘇。其中,船舶大型化相關的海工、軍工船舶制造以及扶持政策帶來的行業整合是2014年航運業值得關注的兩個方向,對于相關航運股可逢低分步介入。

  黃偉:我們認為航運業的景氣度仍然處于行業周期底部,雖然2013年我國出臺了很多扶持政策,但所有的航運子行業和絕大多數的航運公司都在虧損中。行業整體復蘇需要有兩個條件:一是運力供給不能大幅擴張;二是全球經濟繼續復蘇。我們認為2014年航運業將處于緩慢復蘇過程中,但行業個股仍然只存在跌出來的機會,目前不建議介入。

  低配藍籌 主抓成長

  中國證券報:近期如何操作?看好哪些品種?

  宋志云:短期而言,在主板沒有明顯投資機會的情況下,涉及真正成長的新興行業將依舊是市場關注的焦點,受市場投資者對于宏觀經濟和貨幣流動性存在擔憂情緒因素影響,春節前,A股流動性失衡壓力仍然存在,主板和創業板表現短期內或將保持分化態勢,投資者此時操作仍然要避免追漲殺跌。可以選取業績高成長或業績有大幅修復性增長的行業及個股,特別是中小板、創業板中有熱點題材的成長股。重點關注年報業績預增、大農業、醫藥、消費電子以及信息服務產業等潛力板塊和各項政策利好的主題機會,逢低布局節后行情。

  黃偉:我們建議繼續把握成長主線,在新興行業中出擊。比如機器人概念、蘋果產業鏈、 新能源汽車、智能家居、智能穿戴設備等等,短線可繼續關注。此外基于中長線考慮,我們認為低估值藍籌股中中國平安、時代出版、海螺水泥、西王食品可以逢低配置。(黃偉執業證書編號:S0850612020012 宋志云執業證書編號:S1030612030002)

  盡管管理層近期連續出臺舉措推動長期資金入市,部分公司IPO暫緩,但市場表現依然疲弱。投資者期待的春節紅包行情能否出現?創業板是延續強勢還是高位回落?本周財經圓桌邀請瑞銀中國區首席經濟學家汪濤、世紀證券高級投顧宋志云和海通證券投資顧問黃偉三位嘉賓,就此展開討論。

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