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A股是否出現崩盤式下跌取決于美元

www.rnijov.tw 2014-01-18 14:00 贏富財經網我要評論

  2014年美元崛起,有基本面,技術面和戰略層面的強大支持。最大的問題是,2005年以來,A股無論趨勢性牛熊還是大級別的下跌與反彈,都與美元指數的走勢反向對稱。因此,我們不得不擔心,2014年A股尋底方式是無量陰跌震蕩下行還是崩盤式下跌取決于美元。

  1.2014年美元的井噴是否對應A股崩盤?

  元旦前后,海外各大投行紛紛表示看好美元2014年的表現。其主要理由是,美國經濟的穩步復蘇,QE退出的啟動及完全退出的預期,以及其他外匯品種的高估,將成為美元走強的基本面支撐。

  而技術面,美元指數2001一2008,7年40%的跌幅,以及其后構筑的大型復合底,足以支撐美元指數完成一個長達數年的超級反彈,對全球金融市場產生顛覆性影響。

  而這就不能不提一下美元戰略,自從上世紀70年代布雷頓森林體系解體以來,美國交替利用弱勢美元周期與強勢美元周期,進行財富再分配,打擊美國的主要競爭對手。具體地說,首先利用弱勢美元周期打造全球金融市場泡沫,尤其是以中國為代表的新興市場資產泡沫,利用強勢美元擠泡沫剪羊毛,現在到了結束史上最長的弱勢美元周期,利用強勢美元周期擠泡沫剪羊毛的時候了。

  作為全球老二,美國霸權與美元霸權最大的挑戰者,中國成為美元崛起的主要受損者(當然中國手中1.3萬億美元的美國國債例外)

  值得一說的是,美國要刺破中國資產泡沫,不僅是房價泡沫,還有股價泡沫。不僅有高PE的小板泡沫,也有處于歷史最低全球最低的滬深300泡沫。去年12月QFII以歷史最高A股月開戶數,且大規模買入金融藍籌股后,金融藍籌股及滬指出現單邊下跌走勢,甚至在1312合約結算日收盤前出現QFII調倉致三大銀行股跌停的怪事。或許,可以讓人更深入思考QFII抄底的真實動機。

  2.歷史上QE啟動與退出對A股的顛覆性影響

  盡管很多市場人士無視QE啟動與退出,以及美元指數對A股的顛覆性影響,但無法否認事實。

  2009、2010、2012,QE1、QE2、QE3啟動,從時間上大體上分別對應A股井噴式反彈1664-3478,2319-3186,1949-2444。盡管這三次井噴式反彈力度從1800點、800點,衰減到500點,依次遞減。但每一次QE的結束,A股都會再創1664以來調整新低。QE1結束見到2319,QE2結束見到2132,最后這次,僅僅是傳言QE3即將退出就使A股見反彈頂2334,再加史上罕見錢荒,一個月跌500點見到1849。

  值得一說的是,A股反彈頂2260最終形成是與12月中旬QE3退出正式啟動相對應,一個月跌到2000。但QE3退出這一影響遠末釋放完。首先取決于1月底聯儲議息會上QE退出速度是否加快,據說這是熱錢是否馬上從中國撤出的關鍵所在,其次,取決于QE完全退出時間的節點,是今夏還是年底。最后的問題是美元走勢,畢竟,QE的推出與退出,其影響是通過美元指數的下跌與反彈,反向對稱A股走勢。

  2014年A股走勢是震蕩下行還是可能出現階段性崩盤式下跌,很大程度上取決于美元指數是進二退一震蕩上行,還是如2008年8月-10月的井噴式上行。

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